• 背景：绿色发展变作贸易新标准，低碳外交成为破局主抓手

　　从我国自身来看，“双碳”承诺虽然面临发展权的让渡，但随着绿色发展逐渐成为贸易标准，绿色贸易壁垒的出现给我国出口贸易带来了新的挑战与机遇。此外，面对全球保护主义、单边主义抬头，碳中和也成为外交破局的主要抓手。

• 中国：碳达峰任务艰巨，政策目标逐渐加码

　　中国碳排放总量庞大，在全球的比重也呈不断上升趋势。当前中国一次能源消费总量庞大且快速上涨，原煤消费占比持续下降但依旧处于高位。工业能耗占比远高于 GDP 占比，产业结构仍需再平衡。此外，城市化率上升、人口基数庞大等都是阻碍碳减排的重要因素。中央政府对碳减排目标持续加码，逐步形成碳达峰、碳中和的“3060目标”，地方政府也相继出台碳达峰、碳中和行动计划。

• 海外：多数发达国家已经实现碳达峰，目标 2025 年实现碳中和

　　根据 IPCC 测算，若实现《巴黎协定》2℃控温目标，全球必须在 2050 年达到“碳中和”，2067 年实现气候中和。目前，多数发达国家已经实现碳达峰，美国、欧盟、日本等计划 2050 年实现碳中和。

• 展望：政府企业携手，四大路径实现碳中和

　　实现双碳目标主要从四个方面出发，1）减少碳排放，实现重点领域部门能源转型；2）推动碳捕获发展，技术固碳与生态固碳合力推行；3）完善碳交易市场，我国碳市场尚在起步，未来发展潜力加大；4）引导金融资源向低碳项目倾斜，构建碳金融体系。此外，主要政府部门和企业也提出相关政策与路线。

• 投资机遇：“三大方向”+“七大领域”把握碳中和机遇

　　碳中和为推动国内经济高质量发展和生态文明建设提供了有力抓手，是我国高质量发展、经济社会全面进步的重大推动力。大幅减少二氧化碳排放量是实现双碳目标的重要前提，这将倒逼我国能源结构、产业结构的不断优化调整，打破传统工业生态，带动绿色产业强劲增长，最终实现经济社会、能源体系、科学技术的巨大转变。从污染治理角度看，能源结构调整虽然是减排的治本之策，但同样需要碳吸收的减排协同效应，这将有效推动固碳技术发展，以及碳交易机制建设。我们将从减少碳排放、增加负碳排放、建设绿色金融体系三个方向下的能源、工业、交运、建筑、碳汇、碳捕集、碳交易七大领域出发，寻找低碳、绿色发展下的重要投资机遇。

正海投资组合

• 宝碳新能源：“碳中和”领域——综合服务引领者

　　上海宝碳新能源环保科技有限公司（以下简称“宝碳”）于2010年 11月创立。公司向碳减排企业、控排企业及其他碳市场参与方提供 碳减排项目开发、碳履约服务（涵盖碳排放盘查、碳资产管理、 碳交易、碳金融服务、低碳能力建设等）、碳信息披露及碳中和等服务，是国内知名的低碳产业综合服务商。

　　作为低碳行业创新实践者，宝碳先后与上海环境能源交易所、海通资管、上海银行、上海证券、爱建信托、中航信托、长安信托等机构，创新设立了行业首支碳基金、碳信托、碳质押产品，是碳金融行业的引领者。

　　目前和宝碳有合作关系的客户主要是国有及民营大型电力企业，如：国家电网、中广核、中电投、华润、中国铝业、凯迪电力、国电龙源、大唐新能源、国能生物质、中粮生化、金风科技下属天润新能、绿巨人等等。宝碳将与合作企业共同为实现中国清洁可持续发展做出贡献。

　　上海宝碳新能源环保科技有限公司（以下简称宝碳）于2010年 11月创立。公司向碳减排企业、控排企业及其他碳市场参与方提供 碳减排项目开发、碳履约服务（涵盖碳排放盘查、碳资产管理、 碳交易、碳金融服务、低碳能力建设等）、碳信息披露及碳中和等 服务，是国内知名的低碳产业综合服务商。

　　作为低碳行业创新实践者，宝碳先后与上海环境能源交易所、海通资管、上海银行、上海证券、爱建信托、中航信托、长安信托等机构，创新设立了行业首支碳基金、碳信托、碳质押产品，是碳金融行业的引领者。

　　目前和宝碳有合作关系的客户主要是国有及民营大型电力企业，如：国家电网、中广核、中电投、华润、中国铝业、凯迪电力、国电龙源、大唐新能源、国能生物质、中粮生化、金风科技下属天润新能、绿巨人等等。宝碳将与合作企业共同为实现中国清洁可持续发展做出贡献。

• 挚达科技：“碳中和”领域——新能源设备领军人

　　上海挚达科技发展有限公司（以下简称“挚达科技”）成立于2010年11月，由上海市领军人才、江苏省双创人才黄志明博士创立。挚达科技是全国第一的家庭充电和绿色能源智能硬件和数字化平台科技公司，是国家电投战略投资的科创板拟上市企业电动汽车充电赋能的龙头企业。

　　挚达科技是市场上超过80%电动汽车整车制造企业的一级供应商，行业市场占有率第一。挚达科技的车规级交流充电产品目前已经面对整车企业大规模供应，主要客户包括长城汽车、广汽丰田、沃尔沃汽车、上汽大众、江淮汽车和北汽新能源等国内外知名汽车企业。

• 西恩科技：“碳中和”——变废为宝践行者

　　西恩科技成立于1997年，是三废资源综合利用与废旧锂电池再生利用行业的龙头企业。公司拥有20余年三废治理及资源综合利用技术开发及项目运营经验，持续投入研发节能环保技术，能够有效地将工业废弃物进行资源化处理，特别在废旧锂电池的回收、分离以及提纯方面，可将废旧电池材料回收处理后转化为可再次利用的高性能电池材料以及其他工业生产原料。公司先后获得二十余项国家专利，是颇具规模的三废综合利用、废旧三元锂电池资源化处理以及再生利用的高新技术企业，目前总资产超过8亿元，年产值规模超15亿元，服务范围以长三角为中心，辐射全国。