2016.07.21 公司新闻

专题 | A轮拐点投资是个技术+资源+工匠的工作


A轮投资的拐点论

企业的成长和发展一般都经历创业、成长、成熟和衰退这样一个生命周期。就股权投资而言,A轮投资往往集中在创业期后期和成长期的早期。我们正海资本的A轮投资则更加聚焦于目标企业从创业期向成长期转型的特定阶段。按照依查克•爱迪斯(Ichak Adizes)企业生命周期十阶段的划分来看,我们聚焦目标企业从“学步期”走入“青春期”的转折拐点。

处于转折拐点前的企业具备一定的共性。首先,企业通过初创期的努力已经取得了一些成绩,无论是产品(服务)供应还是需求(销售)都得到了市场的初步验证。但是,要提升一个台阶却面临着诸多难点,其中包括资金投入的需要,团队扩张的要求,更主要的是商业模式提升和整体经营资源整合的不易。所以,该阶段企业的融资,融的不仅是资金,融的更是咨询和资源。

可以说,这种类型的融资成功与否,决定着企业未来的发展成功与否。成功的融资不仅从时间上能尽快地把企业从创业期带入到成长期,还决定着企业未来成长的高度空间、成长斜率和成长的可持续性。所以,通过A轮融资,在提高企业整体经营能力的同时,尤为关键的一点是要让创业团队体认到企业模式持续创新所带来的发展机遇。

凭借十余年来从成长性基金到创业性基金股权投资的经验,正海资本熟谙某些细分领域产业链革新对创业型企业转向成长期所需的要素,并具备系统的整合能力,因此,聚焦处于转型拐点的企业,是我们必然且可行的选择。

A轮投资—转型拐点

以转型拐点为定位的A轮投资,首先要从商业模式的认知开始,分析细分领域竞争环境对原有商业模式的制约;其次要研讨商业模式变革的突破点,并与创业团队就革新的商业模式达成共识(如正海资本投资的“易游天下”项目,公司从旅游渠道集成商转型为旅游产品和旅游资源的O2O平台);然后,投资机构要不遗余力地与企业共享资源,整合相关要素,共同补足模式革新中存在的短板(如正海资本投资的“天际线”项目,在公司商业模式进化为“进口平行车供应链平台”的过程中,正海资本在进口渠道资源和境内销售网络资源上给予企业极大的帮助)。

A轮投资是个技术活

A轮拐点投资更是个技术+资源+工匠的工作。希望我们正海资本的A轮拐点投资,能为大众创业、万众创新的中国新经济贡献自己的力量。


笔者

王正东|创始合伙人

正海资本创始人,复旦大学管理学士,同济大学管理硕士,德国柏林工业大学企业经济学研修。曾专业从事企业战略并购和战略发展咨询服务。进入股权投资行业的十几年中,主导和参与了易游天下、美景天下、东方财富网、百视通、银联商务、天际线平行进口车等系列业务整合和战略并购的投资项目,对新技术引发的传统产业升级有独特的见解,擅长基于产业链革新为导向的企业中长期股权投资。